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Il rischio Italia che pesa sulla vendita di Magneti Marelli a Kkr

Magneti Marelli, è la volta buona che l’azienda sarà ceduta? Sono abbastanza scettico che alla fine Kkr acquisterà Magneti Marelli da Fca. Per cinque ordini di motivi. 1) La valutazione. Fca vuole 6 miliardi, ma Kkr la valuta molto meno. Sotto i 5 miliardi. Un divario troppo elevato. 2) Il rischio di un ciclo economico negativo in Europa che non andrebbe a supportare un prezzo pagato così alto e il debito che Kkr ci dovrebbe mettere sopra. 3) Il rischio Italia. Chi è quel fondo di private equity che va a mettere miliardi di euro in Italia nell’attuale contesto politico italiano, pur avendo Magneti Marelli un business internazionale? Può essere una mossa opportunistica ma anche un azzardo. 4) La scarsa sinergia tra i prodotti di Magneti e quelli di Calsonic Kanse, la controllata di Kkr che dovrebbe fare la transazione. 5) La non omogeneità di pareri in Kkr stessa sull’operazione di acquisizione. Infatti è Kkr Giappone, tramite la Calsonic Kanse, che dovrebbe fare la transazione. Ma nella sede di Kkr di New York non ci sarebbe così unità di consensi, tranne che Fca non venda a prezzo da saldo.